机构预测金价年底前4929美元明年5296美元
近期黄金价格走势显示出，地缘政治不确定性、全球去美元化趋势以及对美元贬值的担忧，正重新成为市场关注的焦点。加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略兼MENA研究主管克里斯托弗·劳尼表示，贵金属目前已准备好重新向每盎司5000美元的水平迈进。
坚持年初预测：昂首官网驱动因素暂停而非消失
劳尼在最新大宗商品分析中指出：“今年我们一直保持观点一致，坚持去年12月发布的预测，这是有充分理由的。我们始终强调，尽管黄金的底层驱动因素可能暂时停歇，但它们依然完好。尽管ETP的持仓损失超过了一个季度，我们仍认为，由不确定性、去美元化和贬值担忧驱动的配置回归还在前方，这些资金流最终将回流并推高金价，昂首官网这一观点已得到8月初黄金复苏、当前定价以及资金流入模式的证实。”
明确目标区间：年底4929美元，2027年5296美元
劳尼表示：“我们依旧认为，在今年剩余的大部分时间里，黄金应处于每盎司4500至5000美元区间，这一判断保持不变，且信心充足。我们现在特别关注第三、第四季度以及全年金价的中高情景区间。到年底，我们倾向于2026年的高情景，即每盎司4929美元；同样，在2027年我们偏好每盎司5296美元的高点。”
他补充道：“无论如何，我们的中高情景区间仍是预测范围内最可能的价格带。”
2025年的启示：不确定性导致投资者配置不足
在去年12月发布的2026年黄金展望中，劳尼曾表示：“在充满不确定性的环境下，黄金在这一年证明了自身价值；而在不确定性尚未消散的情况下，我们认为黄金的战略基础指向阻力最小的路径是持平乃至走高。”
他当时写道：“如果说2025年有任何关键经验值得带到2026年，那就是：尽管不确定性可能以多种形式显现，但围绕贸易政策、地缘局势、政治动态、政府运作等方面的持续不确定性，已让投资者感到在黄金方面的配置有所不足。当这一点与黄金强劲的价格表现和较低的相关性相结合，我们认为黄金如今更被广泛接受为投资组合中的战略配置部分。”
央行仍是重要支撑：购买行为本身为投资者敞开大门
RBC还预计，央行将在2026年继续作为黄金需求的重要支柱。
劳尼表示：“除了购买数量本身，持续大规模央行购买的行为，也为更广泛的投资者继续配置黄金提供了更强的信心支撑。”换言之，央行的持续购金，不仅直接构成需求，更向市场传递了黄金值得配置的信号，为其他资金入场创造了条件。
结语
从ETP持仓损失超一个季度时的坚守，到如今提出年底4929美元、明年5296美元的目标，RBC的立场始终如一：黄金的驱动因素只是暂停，从未消失。地缘不确定性、去美元化、债务与贬值担忧的回归，正让资金重新流向这一传统避险资产。而央行的持续购金，则为这轮行情提供了坚实的底部支撑。
对黄金而言，5000美元或许不是终点，而是这一轮不确定性重新定价的起点。
现货黄金日线图 来源：网络
北京时间9月3日13:58 现货黄金 报 4431.56 美元/盎司